“中航油的失败，其实是在期货市场的失败，而期货市场是具有高风险，但是我们并不应该畏惧风险，进行有效的风险指导和风险管理，就可以将风险量化，成为可以让我在一定基础上能够把握得到。在中航油的事件上，我们如果要分析它的失败，就要从三个方面着手：人、投资物和市场形势。在这三个方面里面，最重要的是人，不同的人操作同一样金融产品会有不同的结果，所以人是成败的关键。”陈志华微微一顿，又继续说：“我所总结的，中航油成也陈久霖，败也陈久霖。”说话的时候，陈志华又把陈久霖的简历说了一下。

陈久霖本科毕业于北大，学越南语，毕业后就职韩空公司，后来又获得中国政法大学国际法硕士学历，曾以翻译身份参与国一些项目的谈判。1997年，在亚洲金融危机中，陈久霖奉命出任中国航油总裁，当时陈久霖只带了21.9万美元赴新加坡创业。2003年，中国航油的净资产已经超过1亿美元，总资产超过30亿，这样的业绩下面，陈久霖带领下的中航油被外界称为“七年”奇迹。2004年，在新加坡挂牌的中资企业当中，陈久霖以490万新元，约合人民币1600万元的薪酬高居榜首，当时被新加坡人誉为“打工皇帝”。陈久霖一度被《世界经济论坛》评选为“亚洲经济新领袖”，还曾入选“北大杰出校友”名录。

“可以看得出来，陈久霖的人生并没有经历过什么挫折，迅速成功的人生经历让他输不起，自负和骄傲不但是一个经理人致命的敌人，同时也是一个期货操盘手的障目叶。”陈志华顿了顿后，说：“我敢肯定，陈久霖从骨子里就是一个赌徒，而心里面充满着冒险主义的西部牛仔精神。”

听见陈志华的调侃言语，教室里顿时发出了一阵轻笑，气氛也变得轻松了许多。

“从2003年下半年，中航油参与了石油衍生商品的交易，也就是期货交易，在最初的200万桶交易当中，很不幸的，航油获利了！”

“老师，获利了怎么会很不幸？”一位同学笑着问。

“大家没有听说过输钱皆由赢钱起这一句赌坛经典吗？”陈志华微微一笑，“事实上在最初获得了暴利之后，中航油开始加大了他们的注码，在2004年的第一季度，中航油潜亏580万美元，公司决定延长交割合同，期待油价回跌，交易量增加。可是事实上在第二季度里，油价持续上升，中航油的亏损增加到了3000万美元，为了延长交割，交易量再一次增加。2004年十月，油价再创新高，中航油的交易盘口已经达到了难以承受的5200万桶，亏损账面迅速创大。”陈志华摇头笑了笑，说：“中航油每年的盈利为6000万新币，可是在石油期货市场上，他们的交易却从一开始的200万桶攀升到了5200万桶，这很明显是一场豪赌，赌的是石油价格的回跌，而赌注则是整个公司的存亡。”

“分析起来，陈久霖完全具有了一个赌徒的心理，在尝到了第一次的甜头之后，就再想继续赢下去，可是当输了第一把后，也不知道反省，反而继续加大注码，把赌局进行下去。输了继续加注，又输又继续加注，期待着总有一次能够一下子博回来，可是事实上这一次注码的庞大终于超出了陈久霖所能够承受的，最终他输得血本无归，而且还欠下了一身的债。”

听着陈志华把整个时间细细的梳理出来，课室里面的所有学生，都津津有味的听着他的分析，觉得他说的真是头头是道。